Hola, sí puedes instalar Linux teniendo instalado el xp, para crear las particiones también es recomendable que uses el partition magic, aunque siempre hay un riesgo de que pierdas tus datos; que a mi parecer es mínimo, siempre y cuando la partición nueva no sea mayor que el espacio libre que tienes en tu disco duro.
Para hacer las particiones de linux te recomiendo el sistema de archivos ext3 aparte de la Linux swap (que es como una memoria virtual en linux).
saludos y si tienes más dudas pregunta de nuevo en este tema...