Cualquier intento de comprimir nuevamente, con algun programa como el WinZip, un video que ya fue comprimido no te va a dar resultados nada favorables, justamente porque el video ya esta comprimido.
En cuanto la Win Movie Maker, no lo uso para nada dada su espantosa reputacion (experimentada mas de una ves). Una de sus contras es que te deja el video en formato WMV, que no es del todo compatible que digamos.
Siempre que se trate de un video su tamaño sera bastante considerable, la unica forma en que se puede reducir drasticamente es reduciendo el tamaño de reproduccion, es decir la resolucion. Ademas de claro usar algun codec compresor de los mas avanzados. Proba de cortar el archivo con el MPEG2CUT y luego recomprimirlo usando XviD+MP3 segun lo dice este manual de
AQUI. Podrias usar una resolucion de 320*240 aproximadamente, cuidando que la relacion entre altura y ancho sea igual a la original, con un bitrate de aprox 400kbps, a ver como queda y cuanto ocupa.